Wat is EBITDA?

EBITDA is een financiële afkorting voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation. In het Nederlands is dat het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen op materiele- en immateriële activa. Het geeft inzicht in de operationele winstgevendheid en weerspiegelt de operationele cashflow van een onderneming. Niet-operationele kosten zoals rente, belastingen, afschrijvingen en afboekingen worden hierbij buiten beschouwing gelaten. Dit helpt bij het beoordelen van hoe goed een bedrijf presteert op zijn kernactiviteiten. Tevens maakt de EBITDA het makkelijker om de prestaties van een bedrijf te vergelijken met andere bedrijven in dezelfde sector of branche. Hiermee krijgt men een beeld van hoe efficiënt het bedrijf opereert.

Let hierbij wel op of het bedrijf over bijvoorbeeld een eigen pand beschikt. De kapitaalslasten van dit pand blijven buiten de EBITDA, huurkosten zitten echter wel in de operationele kosten waardoor de EBITDA bij een huurpand lager is. Dit geeft aan dat je ook bij een vergelijking op moet letten.

EBITDA en Cashflow
EBITDA en cashflow zijn beide maatstaven die iets zeggen over de geldstromen van een bedrijf. Er zijn echter belangrijke verschillen. EBITDA is een winstcijfer op basis van omzet en kosten. Het weerspiegelt niet direct de cashflow op basis van daadwerkelijke inkomsten en uitgaven. EBITDA kan worden beschouwd als een tussenstap in de richting van cashflow. Op de EBITDA worden in mindering gebracht de te betalen belasting, mutaties in het werkkapitaal, te betalen financieringslasten (rente en aflossing) en investeringsuitgaven om tot de uiteindelijke cashflow te komen. Zo is het mogelijk dat een bedrijf een positieve EBITDA heeft, maar een negatieve cashflow als gevolg van hoge financieringslasten of investeringsuitgaven.

Laten we een eenvoudig rekenvoorbeeld gebruiken om de EBITDA te berekenen voor een fictieve onderneming. Wij hebben de volgende winst en verliesrekening van het bedrijf.

Omzet                                     EUR 700.000

Inkoopwaarde                        EUR 250.000

Brutowinst                             EUR 450.000

Operationele kosten              EUR 275.000

Afschrijvingen                        EUR 75.000

Afboekingen                          EUR 10.000

Rentelasten                            EUR 20.000

Bijzondere resultaten            EUR 0

Belastingen                            EUR 15.000

Nettowinst                             EUR 55.000

De EBITDA is in dit geval op twee manieren te berekenen.

• Volgens de formule Nettowinst + Rentelasten + Belastingen + Afschrijvingen + Afboekingen + Bijzondere resultaten. Voor bovenstaande resultatenrekening komt dat op de volgende berekening EUR 55.000 + EUR 20.000 + EUR 15.000 + EUR 75.000 + EUR 10.000 + EUR 0 = EUR 175.000
• Of volgens de formule Brutowinst – Operationele kosten, in bovenstaande resultatenrekening EUR 450.000 – EUR 275.000 = EUR 175.000