De definitie en werking van kapitaalmarktrente uitgelegd.

De kapitaalmarktrente is niet de rente die je uiteindelijk betaalt aan de bank. De bank neemt hierop een opslag welke bestaat uit de liquiditeitsopslag, een kostenopslag, een risico-opslag en een winstopslag. De liquiditeitsopslag wordt rechtstreeks gelieerd aan de mate waarop de bank in staat is op de kapitaalmarkt geld aan te trekken. Banken zijn hierin niet transparant omdat het iets zegt over de concurrentiepositie. De kostenopslag is bedoeld om de vaste kosten van de bank te dragen, de risico-opslag is een opslag afhankelijk van de gegoedheid van de debiteur en het onderpand. Omdat de bank ook een commercieel bedrijf is, is er als laatste nog een winstopslag. De opslagen wijzigen voortdurend, afhankelijk van de prestaties van de bank maar ook van de economische ontwikkeling. Als deze afkoelt worden de risico’s voor de bank hoger en daarmee stijgt de risico-opslag.

In de particuliere hypothekenmarkt zijn de tarieven die je als klant betaalt heel transparant en te vinden op diverse websites. Afhankelijk van de verhouding tussen de hoogte van je financiering en de waarde van je woning (ook wel loan to value) val je in een bepaalde tariefklasse. Daarop zijn een paar variaties, bijvoorbeeld NHG. In de zakelijke markt wordt het tarief anders opgebouwd en kan per klant verschillen. Het tariefmodel is gebaseerd op het zogenaamde RAROC model, vrij vertaald een risico gerelateerde opslag op kapitaal. De risico gerelateerde opslag wordt bepaald aan de hand van onder andere een individuele rating per onderneming, gebaseerd op jouw jaarcijfers en/of rekeninginformatie, maar ook op de waarde en stabiliteit van het onderpand van de bank.

Actuele marktrente
Actuele marktrentes vind je in bijvoorbeeld het Financieel Dagblad. Ook zijn er diverse websites waarop je de actuele ontwikkelingen kunt volgen. Kijk bijvoorbeeld eens op IEX.nl, beleggen.nl of investing.com. Let er wel op dat je de Europese rentes volgt. Voor de actuele geldmarktrentes kun je kijken op bijvoorbeeld euribor-rates.eu.

Of de rentes die de bank berekent dan ook zullen dalen is maar de vraag. Bij een economische terugval stijgen de kredietrisico’s waardoor de bank haar risico-opslag verhoogt.  Daarnaast lijken de termijnpremies (ook wel liquiditeitsopslagen) te stijgen. Dat zou een indicatie kunnen zijn dat beleggers rekening houden met een langere periode van hogere rentes om de inflatie stabiel te houden.  Concreet betekent dit dat een dalende 5 jaars rente mogelijk niet direct tot een lager tarief bij de bank. De hogere tarieven zorgen er in feite voor dat bedrijven wat minder kunnen lenen. Echter, ook in het verleden calculeerde de bank een rentestijging in bij de beoordeling van een aanvraag. Vaak is rente bij een goed lopend bedrijf niet de beperkende factor. Voor zwaar gefinancierde bedrijven (bijvoorbeeld overnamefinancieringen) of voor vastgoedbeleggers is dit echter anders. Omdat veel vastgoedfinanciers hun financiering structureren op een minimale rentedekkingsratio (ICR) heeft dit het laatste jaar al veel invloed op de maximale financiering van verhuurd vastgoed. In deze branche is niet de loan to value (LTV) maar de ICR in de huidige markt de beperkende factor.

Conclusie
Het goed doorgronden van de door de bank aangeboden rente is niet eenvoudig. Daarnaast is geen enkel bedrijf hetzelfde. Veel ondernemers worden bij een aflopend rentecontract geconfronteerd met een verdubbeling van de rentelast en in sommige gevallen zien we een verdriedubbeling. Het is daarom raadzaam op dit soort momenten te schakelen met een onafhankelijk specialist. De adviseurs van Eijgen Finance weten exact wat er speelt in de markt en kunnen snel aangeven of je goed zit of niet. Neem gerust contact met jouw lokale adviseur op!

Deze kennisblog is geschreven door Eijgen Finance adviseur Tonny van Dijk.